Часто слышу разговоры, что в России индексное инвестирование не имеет смысла. В индексе много мусора, Газпром тянет индекс вниз, а в любой непонятной ситуации нужно покупать Сбер.
Хорошо.
Я равнодушен к красивым инвест-фразам — и уж тем более к тем, которые живут аж целых 2-3 года. Поэтому давайте просто возьмём таблицы доходности означенных активов и посмотрим, что с ними происходило на самом деле.
Возьмём срок 10 лет, с 2016 по 2025 год. И сравним индекс Мосбиржи полной доходности брутто (с реинвестированием дивидендов) и Газпром со Сбером — тоже с учётом дивидендов, но до вычета налога.
Скажу сразу, считал я незатейливо и дивиденды просто прибавил к цене акции на последний день года. Нас сейчас интересует общая картина за 10 лет, а не разница в паре процентов доходности.
Что мы видим по итогам каждого года. Буду округлять, потому как высчитывать до сотых абсолютно не интересно. Буду сравнивать обе акции с индексом — не важно, рынок падал или рос.
2016. Газпром: -12% к индексу, Сбер: +46%
2017. Газпром: -12%, Сбер: +29%
Пока всё по плану, Газпром лох, Сбер молодец.
2018. Газпром: +3%, Сбер: -34%
Стоп.
Сбой системы. Разве такое бывает? Наверно, случайность.
2019. Газпром: +36%, Сбер: +6%
Опять случайность.
2020. Газпром: -27%, Сбер: -1%
Уф.
Наконец-то подтверждение, что Газпром тянет индекс вниз. Хотя прошлый год тянул вверх, в отличие от Сбера, но сейчас всё будет по-другому.
Смотрим дальше.
2021. Газпром +45%, Сбер: -7%
Да не может быть!
Как может святой Сбер так лохануться перед Газпромом? Ну да ладно, исключение только подтверждает правило. И неважно, что это третье исключение за 6 лет.
2022. Газпром: -2%, Сбер: -17%
Очень плохой год для всех — рынок упал почти на 40%. Но Газпром упал почти вровень с индексом, а Сбер показал себя намного хуже.
2023. Газпром: -56%, Сбер: +55%
Ну наконец-то!
Вот оно доказательство, что тренд развернулся. В тот год индекс дал +54%, если бы не Газпром, который тянул рынок вниз, вот тогда в инвестировании в индексы был бы смысл! А пока смысл в Сбере — видно же, что он круче.
2024. Газпром: -19%, Сбер: +12%
Снова подтверждаем нашу теорию плохого Газпрома.
2025. Газпром: -5%, Сбер: +20%
Окончательно видим, что Сбер классная компания, а Газпром какашка. Что ещё нужно-то?
***
С одной стороны очевидно, что надо было вкладываться в Сбер — за 10 лет он обогнал и Газпром, и индекс. Вот только в 2021 году было очевидно, что надо вкладываться в Газпром. А сейчас снова очевидно, что в Сбер.
На мой взгляд, пока что очевидно одно — что ничего не очевидно.
Но представьте эмоциональные качели инвесторов Газпрома и Сбера за все эти 10 лет. Хотя чего это «представьте», многие и по себе помнят.
Почему я вообще проверяю эти цифры?
Потому что у нас слишком короткая память, и иногда полезно освежать воспоминания.
Иногда я слышу разговоры о том, что в 2022 году всё кардинально изменилось. Правда, судя по табличке, только в 2023-м Газпром стал тонущей телегой, а Сбер — пони на радуге. Но это можно объяснить — просто в 2022-м рынок ещё не всё понял про Газпром.
В таких разговорах я вспоминаю, как в 2021 году точно так же обсуждали северные потоки. И вкладывали в Газпром половину портфеля, потому что ничто не может остановить компанию, которая дала почти 70% за год.
Может ли случиться то же самое со Сбером или другой любимой всеми компанией?
Да ну! Нет, конечно.
Твёрдо и чётко (с)
