Дивидендные акции у нас любят.
А вот БПИФ — нет.
Почему?
1. Комиссии на БПИФ не просто высокие — они конские
Факт.
На SBMX и TMOS комиссии от 0.8% до 1% — это очень много.
Но при этом мы игнорируем другой факт — на длинном горизонте можно хорошо сэкономить за счёт реинвестирования дивидендов без уплаты налогов и льготы долгосрочного владения. И ещё вопрос, что в итоге окажется выгоднее.
Я приводил расчёты в этом посте
2. Любовь к дивидендам
Это одновременно счастье, проклятье и парадокс российского рынка.
Счастье — потому что по мировым меркам дивиденды огромные. 10-15% против 3-4%.
Проклятье — потому что нет гарантий, что так будет всегда.
А парадокс — потому что на стадии накопления дивиденды только замедляют рост капитала за счёт налогов, комиссий на реинвестирование и тем, что часть портфеля на время выводится из оборота.
3. «В индексе много мусора»
Очень устойчивый миф.
Его сторонники любят приводить в пример Газпром, который часто называют «плохой» компанией.
Но эта «плохая» компания занимает примерно 10% индекса Мосбиржи. То есть её держит огромное число инвесторов — как частников вроде нас с вами, так и крупных инвест-компаний с армией аналитиков.
Возможно, все они ошибаются. Но всем вместе я верю им больше, чем аргументу «да этот Газпром дивы не платит».
4. Наш рынок «неэффективен»
Теория эффективного рынка — это когда любая акция всегда оценивается справедливо и все риски уже учтены в её цене.
Есть мнение, что эта теория работает только на развитых рынках вроде США. А наш рынок неэффективен, то есть его проще обыграть — и зачем тогда покупать эти БПИФы?
Эту идею часто объясняют дельной мыслью, что сейчас цены на нашем рынке двигают не миллиардные хедж-фонды с профессиональными игроками, а частные инвесторы, каждый из которых действует как бог на душу положит.
Кстати, не удивлюсь, если однажды мы узнаем, что в 2020-х любой блогер-стотысячник оказывал большее влияние на рынок, чем седые эксперты из инвест-фондов.
Проблема в том, что такая ситуация уникальна и вряд ли будет продолжаться долго. А делать глобальные выводы на основе 4-5 лет — слишком рано.
5. Заморозка ETF от Finex — мало было?
В точку — у меня 70% портфеля оказалось заморожено.
Но вспомним, что заблокировали не Finex, а все иностранные активы. Finex просто оказался козлом отпущения, ведь он занимал практически весь рынок ETF в России.
6. Скучно
Ещё один факт.
Здесь и комментировать нечего. Год за годом покупать один и тот же тикер и не свихнуться — это ещё надо постараться.
Для себя я нашёл выход из этой скуки, писал об этом раньше — Как инвестировать 20 лет и не разочароваться.
7. О фондах мало пишут
А вот это моя самая больная тема.
Конечно, писать о них скучно. Сама природа фондов такова, что никакого контента они не генерируют. Ну вот представьте, как бы я сам вёл дневник закупок ETF.
1 апреля. Я купил ETF.
1 мая. Я купил ещё ETF.
1 июня. Не поверите, что я сегодня купил — ETF!
Просто финансовый триллер. Такие повороты сюжета, столько неожиданностей — мечта блогера!
Шутки шутками, но у меня есть теория заговоров, что инвест-блогеры фокусируются на выборе отдельных акций не столько из-за игнора БПИФ, сколько потому, что на них не сделать контент.
И это довольно грустно, потому что мы скрываем от читателей целый класс отличных активов.
Покупать фонды или нет — дело каждого.
Но игнорировать, потому что они скучные или «обжёгся на Finex» — это просто эмоции. А эмоции — плохие друзья инвестору.
***
Вот и всё.
По некоторым пунктам я пробежался поверхностно — иначе получился бы мета-пост обо всём на свете.
Но я сторонник разбирать в каждом посте только одну тему, поэтому об остальном поговорим уже отдельно.
