Многие из нас пришли на фондовый рынок уже в готовую реальность. Сырьевая экономика, госкорпорации и большие дивиденды — мы настолько к этому привыкли, что стали считать это не особенностью, а нормой.
Но что если так будет не всегда?
Давайте порассуждаем, может ли что-то измениться в будущем.
Нет, конечно, я не имею в виду, что вернутся большевики и закроют фондовый рынок. Или государство снова раздаст свои активы в частные руки, как это было в 90-х.
Это всё крайности. Но ведь есть и не такие радикальные варианты.
Сразу отмечу, я не собираюсь давать прогнозы. Я хочу обсудить только вероятности различных сценариев.
Например, что может случиться после снятия санкций?
Санкции — это не законы физики, которые нельзя отменить. Люди их ввели, люди же и снимут. Сегодня, через 10 лет или уже не при нашей жизни — никто не знает.
Но такое событие нельзя исключать.
Что мы можем увидеть в таком случае и как это повлияет на дивиденды?
1. Рост фондового рынка
Во-первых, активизируются российские инвесторы, которые заждались позитива. Наш рынок взлетает даже на намёках на хорошие новости, что уж говорить о настоящих позитивных изменениях.
Во-вторых, вернется часть иностранных инвесторов. Конечно, не все. Но найдутся люди, для которых возможность быстрого роста перевесит риски.
Что получается?
За короткий период рынок может вырасти в разы, а прибыль компаний вряд ли поспеет за котировками. Соответственно, дивдоходность будет уже не такой интересной, как сейчас.
2. Возможность развития бизнеса в других странах
Когда наши компании смогут снова открывать филиалы и налаживать цепочки поставок — это потребует денег.
Сколько останется на дивиденды — большой вопрос.
3. Государство может ослабить влияние
И оставлять компаниям больше денег на развитие, а не на выплату дивидендов.
Это не связано с санкциями, но тоже один из сценариев.
***
Ты можешь спросить — а что если всё это так и останется фантазиями? Что, если этого ничего не будет?
Справедливо. Но я могу задать другой вопрос.
А что если будет?
И вместо 10-15 процентов дивидендами мы получим 4-5?
Моя стратегия не завязана на дивиденды, и мне не важно, какая дивдоходность будет ближайшие 20 лет. Я приму любой сценарий.
Но довольно высоко оцениваю вероятность того, что эпоха высоких дивидендов однажды закончится.
Вопрос, готов ли к этому ты?
