— Дядя, купи колбасу! 50 рублей кило
— Спасибо, не надо
— Ладно, за 20 отдам
— Чё так дешево?
— А я человек добрый
— Не надо, у самого этой колбасы завались
— Бесплатно отдам!
— Давай-ка выкладывай, в чём подвох?
— Да нет никакого подвоха... У колбасы срок годности завтра истекает, надо любыми путями её продать
— Ну не продашь, так выкинь
— Ага, выкинь! У меня везде камеры стоят, а за дверью Роспотребнадзор. Попробуй выкинуть, штраф влепят такой, что магазин продавать придётся.
И здесь тоже не оставишь, воняет
— Ох как сложно всё... Но я-то чем помогу?
— Слушай, я тебе сам денег заплачу, только забери ради бога! Пока не поздно
В общем всю схему я уже рассказал. Теперь переведём её в скучный инвесторский разбор.
Апрель 2020 года. Трейдеры набрали фьючерсов на нефть WTI с поставкой в мае.
Фьючерс — это обязательство купить или продать (в нашем случае купить) какой-то товар или актив (в нашем случае нефть) такого-то числа по такой-то цене.
Конечно, сама нефть трейдерам не нужна. Они перепродают её реальным покупателям или другим спекулянтам. Но вот проблема — в ковид спрос на нефть рухнул: самолёты не летают, машины не ездят (самоизоляция), производство стоит. Купить нефть про запас и ждать её роста — тоже не вариант, ибо негде хранить, хранилища переполнены.
А фьючерс на поставку — это не шутки. Это завтра приходит нефть в терминал, там два ведра твои, иди забирай. Точнее не два ведра, а пять бензовозов минимум, потому что фьючерсные контракты на WTI — тысяча баррелей. 160 тысяч литров.
Где забирать?
А тут недалеко — город Кушинг, штат Оклахома, США.
Не хочешь забирать?
Хранить нефть тогда было дороже, чем купить.
Вот и думай.
Самым логичным решением оказалось заплатить тому, кто был готов забрать этот контракт. Отсюда и цена минус 37 долларов.
Этот пример показывает, что чёрные лебеди в инвестициях иногда принимают самую причудливую форму. Падение актива на 90% или даже его обнуление далеко не самый интересный случай, как видим.
И если раньше такого никогда не случалось, то не факт, что это в принципе невозможно.
