Эта фраза встречается настолько часто, настолько просто и естественно звучит, что мы не замечаем в ней ничего особенного.
Рынок сошёл с ума.
Вот только маленькая деталь — нет никакого абстрактного Рынка. Есть тысячи инвесторов, которые «сходят с ума» каждый по-своему.
Осторожная Марина перекладывается в облигации. Успешный Геннадий вышел на FIRE и распродаёт часть активов по плану. Стратег Елена просчитала для себя вероятности сценариев развития событий и решила уменьшать долю акций. Начинающий Евгений 3 месяца наблюдал за растущим минусом в портфеле и наконец не выдержал.
А точно ли все эти люди сошли с ума?
Не думаю.
Легко со стороны сказать, что это безумие. Но если разобраться, то выяснится, что каждый действует рационально в рамках своей стратегии и обстоятельств.
И даже когда начинающий Евгений в панике распродаёт красный портфель — это нормальная человеческая реакция. Поймать затяжное падение на старте тяжело, не каждый выдержит. Цитаты про Баффета и «покупайте, когда все продают» на старте бесполезны.
Конечно, бывают случаи на первый взгляд совершенно нелогичные.
Например, Игорь весь год покупал акции, потому что они дешёвые, а сейчас продаёт их, потому что они... дешёвые. Но даже здесь мы не знаем, что случилось в голове Игоря за последний год.
В этом и парадокс — в голову каждому не влезешь, а мерить всех одной линейкой плохая идея. Начнёшь разбираться, так у каждого найдутся вполне разумные причины для продажи.
Вот поэтому я так скептически отношусь к фразе о сумасшедшем рынке. Потому что рынок не плохой и не хороший. Не умный и не глупый.
Рынок — это мы с вами.
