Однажды я наткнулся на такую странную мысль, с которой в корне не согласен.
То есть сложный процент работает, когда тебе на счет приходят деньги — дивиденды или купоны — и ты их реинвестируешь.
А если ETF аккумулирующая и ничего не платит, то всё — не работает.
Ну что ж. Критикуешь — объясняй.
Проблема в том, что на практике всё ровно наоборот. В аккумулирующих фондах сложный процент работает сильнее, чем при получении дивидендов на руки. Спойлер: из-за налогов.
Но давайте разбираться.
Сначала вспомним, что такое сложный процент
Простой процент начисляется на сумму вложений, а сложный — на сумму и прибыль с нее.
Прибыль появляется, когда счёт превышает сумму вложений. И не важно как — получаешь ли ты дивиденды/купоны или активы выросли в цене.
Например, одна акция год топталась на месте, но выплатила 10% дивидендов. А вторая без дивидендов выросла на те же 10%. Мы же не считаем, что первая прибыльная, а вторая нет. 10% и в Африке 10%.
А что насчёт ETF?
В аккумулирующих ETF или БПИФ — в России таких большинство — дивиденды реинвестируются автоматически. На эти деньги закупаются новые акции фонда — и соответственно растёт цена пая.
Нет, управляющие там ничего не "прячут". Пассивные фонды прозрачны, их состав и доходность можно проверить в любой момент. К тому же они регулируются государством, а инвесторов слишком много, чтобы что-то скрывать.
Получается, что прибыль реинвестируется в обоих случаях. Только в первом мы получаем деньги на руки, а во втором всё работает автоматически, без нашего участия.
И теперь самый важный момент
В первом случае мы сразу платим налог с дивидендов, а во втором — нет.
Да, платим потом — налог на прибыль при продаже паёв. Но пока не продадим, эти сэкономленные деньги работают — сложный процент будет сильнее.
И ещё момент
Часть портфеля — в размере дивидендов — на время выпадает из оборота. Дивиденды нам выплачивают не сразу, после дивгэпа может пройти и месяц-полтора, пока деньги придут на счёт и мы сможем их реинвестировать.
То есть когда компания выплачивает дивиденды, эти деньги фактически замораживаются примерно на 1/10 года. За 10 лет целый год часть портфеля не работает. И чем выше дивиденды — тем больше эта часть.
Может показаться, что здесь какой-то подвох
Дивиденды - вот они, живые деньги. А что там внутри реинвестируется — это ещё доказать нужно.
Проблема в том, что наш мозг так устроен — мы хотим всё видеть своими глазами. Но это как смотреть на двигатель и думать: а там точно цилиндры и поршни внутри? Или маленький человечек крутит педали?
Можно разобрать движок и проверить всё самому. Но большинству из нас достаточно видеть, что колесо крутится.
Почему этот миф вреден
Потому что его сторонники могут игнорировать аккумулирующие ETF. А так как в России таких фондов большинство — то такие инвесторы упускают целый класс отличных активов.
И это слишком высокая цена для обычного мифа.
