Для начала сверим часы — речь идёт о доле компании не от всего портфеля, а от той части, которую занимают акции. Неважно, отдельные это акции или фонд.

Зачем вообще это нужно?

Для того, чтобы не оказалось, что 70% портфеля занимают две компании, и при обвале одной из них капитал сократится на добрую треть. Нехорошо получится.

Как определять максимальный вес?

Я предлагаю два варианта: задать самому или ориентироваться на широкий индекс.

1. Определить самому

Этот способ интереснее, но и сложнее. Главный критерий определения веса — это насколько рисковый ты человек. Здесь математика нехитрая. Например, доля одной компании занимает максимум 10%. Значит, если она упадёт на 50%, то портфель уменьшится всего на 5%. Можно пережить.

А вот если доля 30%, то при таком же падении портфель похудеет уже на 15%. Кому как, а лично я не готов к таким рискам.

Вот таким способом можно прикинуть, на какие просадки портфеля ты готов пойти ради одной компании.

2. Ориентироваться на индексы

Исходим из того, что индексы составляли неглупые люди, поэтому мы можем скопировать их решение.

Если смотреть на индекс Мосбиржи, то там всё просто — вес одной компании ограничен 15%. Правда, есть ещё одно условие — топ-5 акций не должны превышать 55% индекса, но мне кажется, это уж совсем для любителей правил.

С индексом S&P 500 ситуация интереснее.

Классический широкий индекс, за которым все следят, не имеет никаких ограничений. Вот какая есть капитализация компании, столько она и занимает в индексе.

Но у S&P 500 бывают и вариации. Одни задают жёсткий вес 0,2% каждой из 500 компаний, другие ограничивают 33%, третьи задают правила похитрее, например, максимальный вес 4,8%, но при этом топ-5 не должен в сумме превышать 50%.

В общем, развлекается кто как может.

Какой выбрать из этого зоопарка индексов?

Если покупаешь российские акции, то думаю, разумно ориентироваться на индекс Мосбиржи. Хотя никто не запрещает скопировать и S&P 500, но у них всё-таки сильный перекос в одну компанию бывает нечасто.

Если же покупаешь зарубежные акции, то тут выбираешь вариант, какой душе ближе.

Какие веса выбрал я

Я держу ETF на S&P 500, поэтому выбирать особо и не пришлось. Я не стал отходить от канонов, выбрал фонд, который следует за классическим индексом без ограничения веса.

Можно ли вообще не заморачиваться с определением весов

Конечно.

Но тогда есть риск поймать ракету, которая быстро взлетит, но будет больно падать. Классический S&P 500 с этим не заморачивается, но у нас другой рынок — компаний мало, а топ-3 занимает 40% индекса. Надеюсь, однажды мы тоже придём к чему-то похожему на развитые рынки, но пока имеем то, что есть.

***

Конечно, проверять портфель на зависимость лучше не только от одной акции, но ещё и валюты, отрасли, страны и прочего. Но это уже тема отдельного поста.

Один вопрос — один пост.