Я считаю, что определить доли отраслей важнее, чем доли отдельных акций.

Почему?

Чаще всего проблемы отрасли тянут вниз все отраслевые компании, а не только неудачников, которых вы прозорливо не брали в портфель.

Можно ли этого не делать?

Можно.

Но тогда нужно быть готовым, что портфель, набитый Лукойлом и Татнефтью, может обвалиться при падении цен на нефть или отмене какой-нибудь дизельной сделки.

Для каких активов выбирать отрасли

Я пишу только об отдельных акциях. Для облигаций считать это не вижу смысла, я бы для себя выбирал ОФЗ или крупные компании независимо от отрасли. А в БПИФах всё решили и без нас.

Какой взять список отраслей

Скорее всего, вы легко их найдёте в приложении брокера или сервисах вроде intelinvest/snowball. Если отраслей там нет или они вас не устраивают, то и ладно, сами сообразим.

Можно ориентировочно взять такие:

  • Нефть и газ
  • Финансы
  • Металлы
  • Ритейл
  • Айти
  • ...

А можно взять готовые отрасли, например, от фонда SBMX, и немного подправить список под себя.

На мой взгляд, не грех разделить нефтяную и газовую отрасли, а из металлов выделить чермет, цветмет, алмазы-брильянты и отдельно золото. Но здесь красота в глазах инвестора, можно не усложнять и вместо десяти пунктов сделать четыре.

Считаем доли каждой отрасли

Скорее всего, вы и так знаете, чем занимаются компании в портфеле, и легко определите каждую в нужную отрасль. Высчитать долю каждой компании и приплюсовать её к отрасли тоже несложно.

Отмечу только пару моментов, которые легко забыть.

Во-первых, нужно понять, куда положить таких монстров, как Сбер. Кто-то говорит, что это финансы, а кто-то — уже айти. Я выбираю компромисс и записываю Сбер в обе отрасли сразу — 50/50. Считаете распределение 80/20 или 100/0 — ради бога. Никакого правила здесь нет.

А во-вторых, если кроме отдельных акций держите ещё и БПИФы, то нужно учесть доли отраслей внутри фондов. Условно если половину портфеля занимает фонд SBMX или TMOS, а ещё 25% Лукойл и Роснефть, то нефтегаза у вас не 25%, а все 50. Потому что эта отрасль занимает добрую половину индекса.

Итак, текущие доли отраслей мы рассчитали или взяли готовые из приложения.

Что делать с этой информацией

Вполне возможно, что вы прищурите глаз и скажете «да всё норм» — и это будет норм. Я не считаю, что есть какое-то правильное распределение. Часто предлагают ориентироваться на индекс, но я с этим не согласен и считаю, что каждый решает сам.

Почему?

Соображение простое. Если брать все доли отраслей из индекса, то почему бы не брать и доли акций из индекса? Тогда вопрос, а зачем вообще эти акции, если можно просто купить БПИФ на индекс?

Ведь в этом и смысл активного инвестирования — шевелить доли в портфеле. Поэтому выбирайте на свой страх и риск. А я делаю ладошками «меня здесь нету», потому что я читер и держу только фонды.

Единственно, что ещё упомяну, — определите максимальную долю каждой отрасли. По той же схеме, что и для одной акции — Сколько акций одной компании держать в портфеле. Посмотрите, нет ли сильного перевеса. Не зависит ли треть или половина портфеля от одной отрасли. Если да, то это повод задуматься.

Что в итоге делать

Если рассчитанные доли примерно совпадают с желательными, всё отлично, продолжать их поддерживать.

Если есть перекос, начинать потихоньку выправлять. Не обязательно срочно перекладывать перебор в недобор, лучше сделать это за счёт новых вложений и дивидендов.

***

Ещё хорошо бы понять, насколько портфель зависит не только от отрасли, но и от валюты. При всех наших ограничениях, варианты валютной диверсификации всё-таки есть. Но это уже тема для отдельного поста.

Один вопрос — один пост.